2008年金融危机之后，美联储重启QE“印钞机”模式，进而大量美元输出到多个低外储的脆弱市场，使得一些经济体在短时间内取得了较为亮眼的指数增长，但却堆积了庞大的美元债务。
对于美元资本而言，获得更多财富利差一直是其不断向全球输出的目标，因此，当美联储于2015年至2018年这三年间为期9次加息之后，之前靠美元贷款支撑的多个经济体开始显现出脆弱性。
除阿根廷和土耳其货币和经济去年熊冠全球之外，越南也非常明显，尽管过去一度被称为亚洲经济奇迹，但却正在因为陷入美元债务陷阱，而衰退回原形。进入2019年之后，越南经济似乎进入了补跌的通道。
一季度越南经济增长率从2018年同期的7.5％增速放缓至6.8％。国际货币基金组织7月16日表示，预计2019全年越南经济增长率将从2018年的7.1％高点放缓至6.5％。而世界银行本月稍早前的报告也预计，2019全年越南的GDP增长将减速至6.6％。显然，越南经济增长乏力的预期不断加大，而这背后一个重要的原因正是，越南经济依赖美元资本，当美元抽离后的脆弱性。
那么，越南经济的债务困境具体是如何表现的呢？数据显示，越南公共债务总额在2015年，也就是美联储结束QE的同一年份，就已高达约合940亿美元，占GDP的61%。而据《西贡经济时报》报道，截至2016年底越南债务总额已逾1250亿美元。汇丰报告则预测，越南或在2019年逼近65%的债务比例上限，已将越南列为了东南亚最需要巩固财政的国家。
资产管理公司Dragon Capital首席投资官Bill Stoops在接受CNBC采访时称，越南经济并没有在全球经贸中大规模受益。请记住，越南一直需要资金来帮助弥补其预算赤字。加拿大皇家银行认为，越南经济借贷能力非常有限。这个时候，如果越南经济拥有宽广的外汇储备护城河支撑，越南经济抵御风险的能力则会增强，然而事实却是，目前越南外汇储备仅为635亿美元。
在外债与外储呈现严重倒三角比例的情况之下，雪上加霜的是，美国财政部不久前将越南列为汇率操纵国，并且对越南盾兑美元进行了非常严密的监视。也就是说，美国经济或正在利用美元优势，对越南货币和经济加以制约。
这就意味着，越南经济想继续利用美元贷款的难度越来越大，美元资本也或将进一步在越南收割财富利差后而撤出。这也解释了，越南从今年一季度开始，进入经济增长大跌的景象的原因之一了。
投资经理Patricia Perez-Coutts曾表示，美联储货币举措会随时拿脆弱的经济体开刀，就像一群野生牛羚正在渡河，狮子会挑年幼体弱的下手...其他整群牛羚会继续前进。毫无疑问，越南经济或正是年幼体弱的那只牛羚。
也正是意识到美元隐匿的一系列不确定性和风险，我们注意到，越南经济开始局部去美元化，并在关键时刻，想到了人民币。据越南央行消息，在2018年10月时，越南就对进行跨境经贸的商人、居民以及相关银行和机构授权使用人民币或越南盾进行交易。目前，在越南，已有7个省份可使用人民币结算相关货物或服务。
其实，人民币已经在越南边境被广泛使用了多年。居住在距边境城市芒街几公里远的越南商人陈隆（音）说：“如果人民币在越南合法化并可以自由使用，那么对越南企业来将更加方便。分析认为，从向人民币靠近的角度，可以看出，越南经济高度依赖中国市场。
然而近期，越南经济或突然生变，据纽约时报7月19日报道，越南主要的移动运营商似乎将华为排除在它们的5G计划之外。同时，越南的主要电信运营商已经在寻求成本更高的爱立信和诺基亚进行5G合作，而不是华为。
此外，规模最大的越南电信Viettel目前的4G网络也没有使用华为的设备。不过，值得注意的是，该公司在柬埔寨、老挝和秘鲁等国的子公司在4G服务中使用了华为的技术。另据研究公司TeleGeography称，10年前开始建设3G网络时，越南电信同华为及另一家中国供应商中兴签订了协议。
分析认为，在英国和德国等美国传统盟友已经表示不太可能支持美国经济限制华为的做法，同时，韩国和菲律宾也没有遵循美国经济的主张，以及越南经济高度依赖中国市场和人民币的情况下，越南企业的相关做法似乎更加耐人寻味。
对此，越南电信副总经理汤陶德（音）表示，越南从未禁止越南的电信商使用中国设备。这意味着有一天，越南电信与华为仍然有机会合作。未来的事情，我们现在不知道。